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我国尿素市场整体供大于求，市场基本面决定进口量相对有限，未来进口量仍难有较大提升。然而，尿素行业的出口形势也不乐观。受能源和资源的供应形势影响，全球氮肥工业格局正在发生着新的变化，氮肥生产向能源价格较低的中东、北美等资源地转移。同时，随着尿素价格的升高，促使印度、越南等尿素消费国趋向自给战略，一些生产装置也正在建设。在全球范围内，新建大型装置将会带来尿素产能近5000万吨。随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显。竞争加剧，国产尿素因成本劣势，出口量会逐步减少。

■王汉锋■周昌杰中国越来越重视研发投入产业升级是中国经济结构转型最重要的趋势之一；加大研发投入，不断追求创新是实现产业升级的必由之路。在国内外政治、经济环境正在发生深刻变化的当下，市场对来自中国的创新关注度明显上升。我们将陆续以“创新中国”为主题研究中国的创新，在本篇报告中我们重点考察中国的研发投入。

这一状况在2017年迎来了变化。2017年4月，鳌迎投资通过收购银鸽投资的控股股东银鸽实业完成了对上市公司的控股，新管理层经营效果尤其显著。2017年年报显示，银鸽投资全年实现营业收入29.37亿元，同比净增25.37%，实现净利润1231.11万元，一举扭亏为盈。

分析人士表示虽然版号发放提振了市场对游戏行业的信心，但长期来看，行业真正能够回暖还需要耐心等待。由于2018年3月29日起至2018年12月29日游戏版号处于暂停发放状态，期间9个月累积下来的待审批游戏数量庞大。中信建投通信行业首席分析师武超近期表示，“目前排队等待版号的游戏数量达7000个，即便排除其中题材不合要求的游戏，待审数量也仍有数千个”。

此外，子公司创收、执行新的会计准则成为上市公司业绩大幅增长的主要原因。据哈投股份报告显示，公司今年一季度实现营业总收入8.77亿元，同比增长6.74%；净利润4.68亿元，同比增长1453.46%。公司表示，哈投股份全资子公司江海证券金融资产股价变动导致浮盈同比大增。

首批挂牌合约为NR2002、NR2003、NR2004、NR2005、NR2006、NR2007。交易保证金为合约价值的9%；涨跌停板幅度为±7%。第一个交易日的涨跌停板幅度为挂牌基准价的±14%。境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价，目前能源中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算。每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。